欢迎来到悠悠资源,悠悠资源网网,我们因为缘分而相聚。请记住我们的网址:gshangpin.com。悠悠资源,悠悠资源网网提供更多更好看的东东都在这里
作者:末日机甲

摘要: 新一届发审委自11月20日就职宣誓后,开了4次审核会议共审核9家公司的IPO申请,只放行了3家,否决6家,通过率只有33.33%

IPO审核史无前例团灭的背后……


文章来源:梧桐树下V


昨日(11 月 29 日),发审委审核 3 家公司的 IPO 申请,审核结果是史无前例的团灭,3 家均被否决,通过率为零。这是继 11 月 7 日发审委创下审 6 家否决 5 家的否决率历史记录后,再次刷新否决率新高度。让我们记住这次被团灭的 IPO 申请公司:重庆广电数字传媒股份有限公司、博拉网络股份有限公司、北京全时天地在线网络信息股份有限公司。


这次审核团灭是新一届发审委全面从严审核理念的最极致、最充分的体现!这背后是冷冰冰、日趋下降的 IPO 过会率统计数据。


新一届(第十七届)发审委从 10 月成立到 2017 年 11 月 29 日,总计审核 61 家,否决了 22 家,暂缓表决 5 家,过会 34 家。否决率高达 36.07%,通过率只有 55.74%.


新一届发审委自 11 月 20 日就职宣誓后,开了 4 次审核会议共审核 9 家公司的 IPO 申请,只放行了 3 家,否决 6 家,通过率只有 33.33%。


为什么否决率如此之高?


1、乐视案的影响不容小视。乐视案牵扯出两个发审委员的腐败,让现任委员胆战心惊。放行有问题的企业,自已没有任何好处,如果一旦事发,自己就会被怀疑。这样,对于可过可否的企业,肯定是否决了事。


2、发审监察委及终身追究制是悬在发审委员头上的两把利剑,促使委员改变审核风格,否决过火一点不会被追责,但放行一些有点问题的企业,就可能给自己留下隐患。


3、新一届发审委员大多来自监管部门,来自券商、律所、会计师事务所等市场化中介机构的专业人士少了很多,而监管部门背景的发审委员因长期的职业习惯,内心很容易放大申请企业的缺点、瑕疵,从而投出怀疑票、反对票。


4、发审会议议事规则的改变导致发审结果不确定性进一步增加,比如,发审会询问的问题可以超出告知函列示的问题,企业代表或保荐人根本没有认真准备;对发行人代表进行询问的问题,保代不能代为回答;固定的审核小组改为「一次一授权」随机产生临时审核团队。


5、证监会领导「严把质量关」、「勇投否决票」的政策导向。在 11 月 20 日新一届发审委员就职仪式上,证监会主席刘士余要求发审委员严把质量关。纪检组长王会民强调「对腐败零容忍」、「对于不合规的企业,要勇于投否决票」。哪一个企业没有一点质量问题?哪一个企业完全合规?反正,对存在问题的企业、有点不合规的企业投反对票不会给自己带来风险,也认真执行了领导的指示。


回到被团灭的 3 家公司,这 3 公司都申请创业板上市。从发审委询问的主要问题看,各种问题确实多、确实严重,被团灭也确实不冤枉。重庆广电数字传媒公司业务合规性都存在问题,还对实际控制人既构成重大依赖,又构成同业竞争。博拉网络「三类股东」转让股权时转让价格差异很大,被怀疑合理性、是否存在代持;被质疑不符合「发行人主要经营一种业务」的发行条件;净资产收益率显著下降;公司薪酬水平被怀疑明显低于当地互联网 IT 企业的平均薪酬,被怀疑存在通过压低人工成本调节利润的问题。


以下是发审委对三家被否企业询问的主要问题:


一、重庆广电数字传媒股份有限公司





 二、博拉网络股份有限公司 





 三、北京全时天地在线网络信息股份有限公司 




发行监管部

2017 年 11 月 29 日


-- The end --

愿有一天我们能成为您的优质阅读源

以获得您的置顶



并购菁英汇社群成员:

1.『买家』上市公司、集团投资部等;

2.『标的来源渠道』PE/VC、国内国际投行、律所和会计所等;

3.『并购融资渠道』银行、券商、信托等;

4. 相关产业和资本领域的菁英和资深专家。

在里面能获得:

免费项目对接、并购资讯、社交活动、职业升迁机会等服务,想了解更多请添加【并购帮】小英为您服务。